华泰证券研报暗示，民众首个通用Agent愚弄“Manus AI”3月5日发布，可全自动试验深度琢磨、数据分析、条约审查、简历筛选等多类型任务，涵盖琢磨、生涯、数据分析、考验、出产效用等多愚弄场景。Manus AI底层由多模子启动，通过高效的工程化编排，灵验孤高了Agent交互经由中的筹议、自主、准确三大中枢需求，标识着Agent愚弄好意思满Action圭臬的过错冲破。Agent愚弄已参加工程化落地过错阶段，有望在2025年参加放量元年。Manus AI在官网暗示韩国主播，后续将开源部分模子，有望加快Agent生态拓展。

　　华泰 | 野神思/传媒：Manus AI - Agent的ChatGPT时代

　　2025年3月5日，民众首个通用Agent愚弄“Manus AI”发布，可全自动试验多类型任务，涵盖多个愚弄场景。Manus的发布意味着什么，对Agent愚弄的发展有何影响。

　　Manus AI：Agent的ChatGPT时代

　　2025年3月5日，民众首个通用Agent愚弄“Manus AI”发布，可全自动试验深度琢磨、数据分析、条约审查、简历筛选等多类型任务，涵盖琢磨、生涯、数据分析、考验、出产效用等多愚弄场景。Manus AI底层由多模子启动，通过高效的工程化编排，灵验孤高了Agent交互经由中的筹议、自主、准确三大中枢需求，标识着Agent愚弄好意思满Action圭臬的过错冲破。咱们合计，Agent愚弄已参加工程化落地过错阶段，有望在25年参加放量元年。Manus AI在官网暗示，后续将开源部分模子，有望加快Agent生态拓展。

　　启示1：看好工程化能力向上的Agent厂商

　　Agent举座框架的想象基本上不错分为感知、界说、缅念念、筹议、行径五类模块，从起首想象到最终落地波及多项工程化圭臬，巧合可分为：基础圭臬（算力、硬件凭空化、数据库、ETL）、编排圭臬（模子路由、Agent编排、Agent可不雅测、Agent器具）、衔尾圭臬（身份认证、内存、前端想象）。关于通用型Agent来说，编排圭臬能力至关进攻。Manus AI演示后果的好意思满，主要收获于其关于多模子、多Agent的高效编排，好意思满了Agent在行径（Action）圭臬的进攻冲破。咱们合计，工程化能力将成为后续Agent竞争的中枢过错，尤其在基础圭臬能力平权后，编排圭臬能力进攻性或突显。

　　启示2：Agent有望加快参加复杂数据场景

　　Agent愚弄从“通俗数据场景”向“复杂数据场景”迟缓演进。1）2C演进旅途为：通用AI搜索—>AI个东说念主常识经管—>个东说念主Agent助理（办公/购物/学习/破钞）；2）2B演进旅途为：企业常识库—>单点Agent功能（客服/代码/财务）—>多Agent跨业务协同。从Manus AI的最新功能来看，2C Agent已加快参加“个东说念主Agent助理”圭臬，波及复杂多源数据处理。咱们合计，2C & 2B Agent均有望加快参加复杂数据场景，看好后续的价值开释。

　　启示3：数据价值已经Agent过错要素

　　数据价值仍然是Agent后果的过错影响要素，在模子平权的布景下，Agent基础圭臬能力差距有减弱趋势，Agent后续功能壁垒或主要来自于数据权限不同。Manus AI优于无为Agent的后果，一部分来自于其数据来源的自我拓展能力，以官网展示的“List of YC Companies”案例为代表，Manus可自动完成网页完好数据的自我检索。同理，企业独到数据有望成为2B Agent的中枢价值来源，基于此，看好数据惩办能力好的软件商与数据中台就业商。

　　产业链联系公司梳理详见领略原文

　　风险指示：AI时期迭代不足预期；AI工程化落地不足预期；本领略基于客不雅信息整理韩国主播，不组成投资冷漠。