在策略红利开释与本领革命共振下，港股革命药板块或显暴露转暖信号。规则3月25日，恒生港股通革命药指数年内累计涨幅近20%，多独身分股证实亮眼。

　　分析东谈主士称，港股革命药行业的“含新量”更高，且估值推广更具弹性和空间，在多重因素驱动之下，革命药企业中始终营收有望迎来改善。

　　港股革命药板块备受暖和

　　3月25日，港股阛阓三大指数集体走低，恒生港股通革命药指数多独身分股杀青逆市飞腾，康诺亚-B涨逾5%，翰森制药、锦欣生殖涨逾3%，再鼎医药涨逾1%，中国生物制药涨0.28%。

　　岁首以来，革命药范围握续诱惑本钱认识，而龙头药企云集的港股革命药板块正显暴露强健的虹吸效应。规则3月25日twitter 巨臀，恒生港股通革命药指数年内累计飞腾近20%，跑赢恒生指数16%的涨幅，并于上周涉及近一年阶段性高点。从个股证实看，革命药龙头企业展现出强健动能，药明生物年内涨幅累计朝上47%，再鼎医药累计涨逾31%，康诺亚-B累计涨逾29%，云顶新耀-B、翰森制药、锦欣生殖等均累计涨逾20%。

　　Wind数据骄矜，近一周以来，南向资金净流入医疗保健板块超22亿元。不少资金借谈ETF流入港股革命药板块，天弘恒生沪深港革命药精选50ETF近一周来获净流入逾9197万元，另一只汇添富国证港股通革命药ETF相通获超4528万元净流入，万家中证港股通革命药ETF、华泰柏瑞恒生革命药ETF均获超2000万元净流入。

　　行业基本面现转暖趋势

　　从近期密集透露的财报骄矜，部分龙头药企在功绩端迎来败坏，进一步考证了行业基本面的改善趋势。港股CXO龙头企业药明康德2024年四季度营收创单季新高，在手订单范围同比增长47%至493亿元，为后续功绩增长奠定坚实基础。翰森制药2024年归母净利润同比大增33.4%，革命药收入占比攀升至77.3%。中国生物制药2024年度革命家具收入败坏120亿元，同比增长21.9%；鼓吹应占溢利35亿元，同比增长50.1%。

　　工银瑞信基金暗示，革命药连年来成为仿创纠合药企的中枢增长能源，大药企收入迟缓由革命药驱动，而开启买卖化的生物科技公司家具干涉医保运转放量，功绩还处于加快期，算计2025年板块功绩不休向好。

　　此外，我国革命药对外授权交游活跃，2020年中国在价值5000万好意思元以上的医药授权交游中占比不及5%，而到2024年这一比例已跃升至约30%。左证DealForma数据，2024年全国31%的跨国药企引进的革命药候选分子来自中国；2025年仅前两个月，中国革命药对外授权交游技俩已达16项，合营范围从肿瘤延迟至自免等新兴标的。

　　革命药企业或干涉密集收成期

　　策略环境的握续优化为行业发展注入强心剂。《全链条赞助革命药发展实行有缱绻》于2024年7月在国务院常务会议通过，医保局赞助革命药的基调明确，本年有望出台丙类目次，商保策略、医保研究或进一步超预期；其他部门及场合政府也会加大配协力度，后续产业赞助策略或成为本年握续的催化剂。在策略轻易推动下，革命药发展程度有望提速。

　　在策略、本领等多重因素驱动下，革命药企业或干涉买卖化密集收成期。中邮证券医药首席分析师蔡明子暗示，2025年政府责任论证明确建议“健全药品价钱酿成机制，制定革命药目次，赞助革命药发展”，策略赞助有望杀青从研发、审批到支付的全链条升级。同期，本领驱动行业蕃昌发展，蔡明子称，AI辅助药物研发有望使新药管线占比晋升、成本裁减，跟着ADC、双抗、CAR-T等本领趋向老练，相干家具销量证实亮眼。

　　瞻望港股革命药板块的走势，国金证券策略首席分析师张弛暗示，港股革命药的估值推广弹性、空间或强于A股。开头，更高的研发用度率和国外收入占比标明，港股革命药行业的“含新量”更高，同期板块举座净利润增速自2023年上半年以来握续开头于A股，纠合盈利远景预测来看，这一相比上风将有望持续。其次，港股革命药行业对好意思债利率愈加敏锐，更受益于国外流动性宽松后对估值层面的提振。终末，港股革命药行业在估值层面也更具性价比上风，纠合更好的基本面相对上风twitter 巨臀，也意味着潜在的估值弹性或更大。